Page 7 - EY-VG_Aralik_2016
P. 7
Bu kapsamda, Borsa’da işlem gören şirket paylarının,
temettü ödemesi, sermaye artırımı, devralma/devrolma
suretiyle birleşme, sermaye azaltımı, kısmi bölünme ve diğer
durumlara ilişkin işlemler sonrasında oluşacak referans
fiyatlarını tespit etmek amacıyla yapılan hukuki düzenlemeler
incelendiğinde; devralan şirketin halka açık ortaklık olmaması
ve devrolunan halka açık ortaklığın paylarının Borsa’da işlem
görmemesi halinde ancak ve ancak devralan şirketin Borsa’da
işlem göreceği varsayımı ile referans fiyat hesaplanmasından
söz edilmesinin mümkün olduğu, bir başka ifade ile Borsa’da
işlem görmeyen bir şirketin payları için referans fiyat
belirlenmesinin mümkün olmadığı düşünülmektedir.
Uygulamada ise Kurul tarafından devrolunan halka açık
ortaklığın paylarının birleşme sonrasında Borsa’da işlem
görmemesi durumunda dahi referans fiyat dikkate alınarak
Kurul Ücreti belirlenmesi yoluna gidildiği görülmekle birlikte;
devrolunan halka açık ortaklığın paylarının birleşmeyi
müteakiben Borsa’da işlem görmemesi durumunda referans
fiyat üzerinden Kurul Ücreti hesaplanmasının uygulamada
ihtilafa sebep olacağı değerlendirilmektedir.
Bu kapsamda, Kurul düzenlemelerine tabi şirketler
arasında farklılık yaratılmaması, uygulamada netlik ve
birlik sağlanması adına mevzuatta yer alan boşluğun
doldurulmasının faydalı olacağı kanaatindeyiz.
Aralık 2016 7
