Page 15 - VGMayıs_2018

Ekonomi Yorumları
Levent Topçu
Onur Yıldız
Selim Çelikel

Türkiye ekonomisi

• Süper teşvik paketi açıklandı: Bir süredir konuşulan süper teşvik paketinde şirket ve
proje bazında destek verilecek. Bu kapsamda 19 şirkete ait 22 proje desteklenecek.
Toplam 135 milyar TL tutarındaki projelerin yatırım süreci tamamlandığında cari
açık üzerinde yıllık 19 milyar dolar olumlu etki yaratması hedefleniyor. Bazı projeler
ithalatı düşürürken bazıları da ihracat kapasitesini artırıcı etkide bulunacak.

Bankacılık, finans ve para politikası

• Merkezden 75 baz puan faiz artışı: TCMB bu ayki toplantısında beklendiği gibi faiz
artışına gitti ve geç likidite penceresi faizini 75 baz puan yükselterek %12,75'ten
%13,50'ye çıkarttı. Bloomberg anketine göre beklenti 50 baz puan seviyesindeydi.
Banka diğer faizleri değiştirmedi. Özellikle Nisan ayında TL’nin hızlı değer kaybı
yaşaması, enflasyon beklentilerinin çift hane sınırında olması ve ABD’de 2 ve 10
yıllık faizlerin de artışta olması nedeniyle TCMB’nin bu duruma tepkisiz kalmayacağı
bekleniyordu. Faiz artışı ile normalde TL’nin değer kazanması beklenirken, piyasalarda
TL’nin kısa süre sonra tekrar dolar karşısında geride kaldığı gözlendi.

TCMB politika faizi ve piyasa faizleri
15.0
2-Yıllık Gösterge Faiz Oranı
14.0 TCMB ağırlıklı fonlama faizi

10-Yıllık Gösterge Faiz Oranı
13.0
12.0

11.0

10.0

9.0
8.0
Nisan-17 Haziran-17 Ağustos-17 Ekim-17 Aralık-17 Şubat-18 Nisan-18

Kaynak: TDM ve EY analizi

• Yapı Kredi’den dev sermaye artışı: Yapı Kredi ödenmiş sermayesini pay ihracı yolu
ile 4,10 milyar TL artırarak 8,45 milyar TL’ye çıkartacak (yaklaşık 1 milyar dolar).
Bununla birlikte, uluslararası piyasalardan ek borçlanma ile ilave ana sermaye ihracı
gerçekleştirecek. 500 milyon dolar olması beklenen bu ihraç ile birlikte Yapı Kredi,
toplamda yaklaşık 1,5 milyar dolar ana sermaye artışı gerçekleştirmiş olacak. Bu
işlem, son 10 yılda ülkemizde gerçekleştirilen en büyük sermaye artışı olacak. 2017
sonu itibarıyla bankanın çekirdek sermaye oranı %10,8 seviyesinde bulunuyordu.

Mayıs 2018 Mayıs 2018 15